珀莱雅2025上半年营收53.6亿 二季度业绩不及预期

珀莱雅2025年上半年实现营收53.6亿，同比增7.2%，归母净利润8亿，同比增13.8%；其中二季度营收30亿，同比增6.5%，归母净利润4.1亿，同比增2.4%，二季度业绩不及预期。上半年护肤类含洁肤收入约42亿同比持平，美容彩妆收入8.4亿同比增25.8%，洗护类收入3.2亿同比增131.3%；二季度护肤收入同比下降1.6%、美容彩妆增29.4%、洗护类增127.4%。主品牌珀莱雅营收39.8亿同比持平，彩棠、OR、原色波塔等新晋品牌收入同比分别增21.1%、102.5%、80.2%。上半年毛利率同比上升3.56个百分点至73.38%，二季度毛利率同比提升4.2个百分点至73.8%，主要受益降本增效。上半年综合费用率同比上升2.51个百分点至54.23%，销售费用率因形象宣传推广费增加同比提升2.8个百分点至49.6%；二季度综合费用率同比上升5.91个百分点至56.62%，销售费用率同比上升5.97个百分点，是二季度盈利放缓主因。公司龙头地位稳固，上半年618大促期间多个品牌维持平台销售前列，消费者认可度持续提升。展望下半年，行业需求仍将承压，大促费用投放预计维持高位但形象宣传推广费投入有望减少，费率波动或减弱。各品牌定位明确梯队成型，精细化运营将强化竞争优势，新管理层逐步到位，拟H股上市推进全球化布局。