珀莱雅25H1业绩稳健增长 多品牌发力筹划H股上市

万联证券发布珀莱雅研究报告，称其2025年上半年业绩增长稳健，实现营收53.62亿元同比增7.21%，归母净利润7.99亿元同比增13.80%，扣非归母净利润7.71亿元同比增13.49%。分品牌看，主品牌珀莱雅收入39.79亿元同比微降0.08%，彩棠收入7.05亿元同比增21.11%，OR收入2.79亿元同比增102.52%，悦芙媞收入1.66亿元同比增3.31%。降本增效成果显著，上半年毛利率同比提升3.56个百分点至73.38%，净利率同比提升0.94个百分点至15.41%。公司筹划H股上市以加快全球化布局，机构维持“增持”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为17.84、20.30、22.88亿元。