珀莱雅半年报增速放缓 主品牌营收首现下滑

珀莱雅发布2025年半年报，营收53.62亿元同比增长7.21%，净利润7.99亿元同比增长13.80%，两者增速均为2021年来半年度新低。占总营收超70%的主品牌“珀莱雅”营收39.79亿元，同比下降0.08%，为近年罕见下滑；而老对手上美股份同期营收41.08亿元同比增长17.3%，净利润5.24亿元同比增长30.65%，其在抖音渠道占据龙头位置，2024年韩束抖音GMV比珀莱雅高近30亿元，2025年上半年仍稳居第一。珀莱雅线上营收占比超95%，但面临电商渠道分化，抖音美妆GMV已超过天猫，公司在抖音布局落后。产品方面，“早C晚A”风潮后迭代趋稳，在玻尿酸、胶原蛋白等热门成分上竞争优势不及华熙生物等厂商。子品牌彩棠、OR、原色波塔分别同比增长21.11%、102.52%、80.18%。此外，2024年9月“二代”侯亚孟接任总经理，提出“双十”战略，今年以来高管频变动，引入多名国际品牌背景人才，并推进出海及赴港IPO计划。