珀莱雅拟赴港上市冲刺AH股 业绩增速放缓

珀莱雅公告拟赴港交所主板上市，以加速国际化布局、增强境外融资能力，支撑海外业务扩张。若成功，将成为美妆行业首个AH股企业。公司近年业绩增速放缓，2025年上半年营收同比增长7.21%，归母净利润增长13.8%，均为近五年最低水平，主要因护肤类产品销量及单价同比下滑，美容彩妆类单价下滑。同时，公司销售费用占比持续高企，2024年为47.88%，2025年上半年达49.59%，主要源于线上渠道扩张、新品推广及自建团队投入，在流量红利消退背景下，“砸钱换增长”模式效果减弱。