【观点】珀莱雅季度表现失速，行业转型压力凸显

行业分析显示国货美妆正从规模扩张向质量增长转型，珀莱雅在2025年第三季度营收和净利遭遇双降，表现明显失速。

研报指出行业分化加剧，消费者越来越懂成分、监管趋严、流量成本高，品牌必须回归产品本质。

资本市场已将目光从规模增长转向产品创新能力和品牌健康度。