【观点】珀莱雅业绩双降揭示电商行业利润危机

文章深度分析电商行业品牌利润爆雷潮，指出珀莱雅2025年营收和净利润首次双降，是上市以来最差表现，反映行业系统性危机，源于过度依赖付费流量导致增收不增利。

品牌正从依赖付费流量转向注重品牌资产和经营效率，如减少投流、优化供应链，但短期可能面临营收压力。