【观点】珀莱雅增长失速困境与破局路径分析

珀莱雅在2025年营收同比下降1.68%，2026年一季度进一步下滑2.29%，增长失速的核心原因是旧增长范式失灵，线上流量成本五年涨超1.6倍导致投入增加但增长变慢。

公司精准卡位的中端美妆市场正因K型分化而萎缩，100元—500元价位份额持续缩减，同时陷入成分跟随式创新的同质化竞争陷阱。

分析指出，珀莱雅需向上突破高端化或加强原创研发以重新获得增长动能，但当前高端化进展缓慢，子品牌彩棠增速持续衰减。