【观点】化妆品行业修复，珀莱雅获买入评级

化妆品行业在经历前期调整后，2026年第一季度品牌端营收增速回升，部分头部企业迎来修复，行业呈现逆势韧性。

存量博弈下，市场份额加速向头部国货集中，企业围绕大单品矩阵深化布局，并向新渠道迁移。投资建议中，珀莱雅被明确列为买入评级。