【观点】群益证券：珀莱雅618大促发力，预计Q2环比改善，维持区间操作

群益证券发布研报指出，珀莱雅旗下主品牌登顶618淘天美容护理类目榜首，抖音化妆品榜TOP4；洗护品牌OR、彩棠亦有不错表现。公司Q1收入同比下降，但随大促发力，预计Q2收入、利润环比改善。此外，收购花知晓51%股权并表，该品牌618表现亮眼，有望与现有彩妆业务互补并助力出海。五一期间主品牌在马来西亚销售亮眼，出海战略审慎推进。研报预计2026-2028年净利润稳步增长，维持“区间操作”建议。