【观点】东方证券研报称珀莱雅展现大单品抗周期能力，连续三年天猫第一

东方证券发布研报复盘2026年美妆618大促，指出珀莱雅在抖音稳居前列，在天猫连续三年排名第一，展现出较强的大单品抗周期能力。同时，珀莱雅等品牌首次纳入国补，获得12%-20%直补。研报认为在流量红利消退的背景下，品牌需坚持产品创新和用户深耕，珀莱雅具备确定性增长价值，给予买入评级。