【观点】珀莱雅中年危机:主品牌失速、销售费高企,并购花知晓能否赢得时间?
博望商业
2026-07-13
本文观点认为,珀莱雅正经历中年危机。主品牌2025年营收下滑10.39%,子品牌体量不足无法弥补缺口。
销售费用率高达49.63%,是研发费用的24倍,重营销轻研发模式在流量红利消退下难以为继。公司通过7.79亿元并购花知晓来换取时间和增长故事,但港股IPO受阻,二代接班后面临多重挑战。整体看,旧增长模式失效,新增长曲线尚未形成。
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销售费用率高达49.63%,是研发费用的24倍,重营销轻研发模式在流量红利消退下难以为继。公司通过7.79亿元并购花知晓来换取时间和增长故事,但港股IPO受阻,二代接班后面临多重挑战。整体看,旧增长模式失效,新增长曲线尚未形成。
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