【观点】券商建议关注国货美妆龙头

国信证券发布行业研报，梳理了2026年第二季度国际美奢时尚品牌的业绩表现。报告指出，行业整体收入增速普遍改善，但呈现明显的K型分化特征。高端品类如珠宝表现领先，优势区域如美洲和日本成为增长主力。 中国市场正从普遍承压转向结构性复苏，高净值客户消费率先改善，多个国际品牌在中国取得增长。研报总结认为，国际美奢品牌通过高端化底蕴和全球化布局，在K型复苏中展现出较强韧性。基于此分析，研报提出投资建议，关注具备品牌高端化能力的国货美妆龙头，其中珀莱雅被明确列为潜在投资标的。 同时提示了消费复苏不及预期等风险。