平安证券—社会服务行业点评：3.8大促国货美妆龙头势头持续—250311

珀莱雅在2025年38焕新周天猫美妆品牌成交榜上继续位居榜首，国货品牌表现优异。抖音商城38好物节期间美妆类目GMV同比增长71.86%，珀莱雅等国货品牌排名提升且自播达播比例控制良好。投资建议关注珀莱雅等龙头国货品牌，但也提示宏观经济波动、产品质量风险及渠道拓展不及预期等风险。