东方电缆年报净利润不及预期 海缆增速放缓拖累业绩，陆缆增长难掩利润疲软

东方电缆2024年营收90.93亿元，同比增长24.38%，但归母净利润10.08亿元，同比仅增0.81%，远低于机构预期的12.61亿元（预期增幅26.10%）。业绩不及预期主因海缆系统及工程业务增速放缓（同比+5.49%），叠加原材料价格波动挤压利润。陆缆系统表现亮眼，营收54.16亿元，同比大增41.52%，成为主要增长引擎。公司加速国际化布局，英国孙公司成立、欧洲子公司运营深化，并新增南部阳江基地。截至2025年3月，公司在手订单179.75亿元，其中海缆88.27亿元，陆缆63.53亿元，海洋工程27.95亿元。公司作为海缆龙头，技术优势显著，全产业链布局稳固，但短期业绩承压。