东方电缆营收大增难掩利润疲软，海外订单撑起未来增长希望

东方电缆2024年营收90.93亿元，同比增长24.38%，归母净利润10.08亿元，仅增0.81%，扣非净利润9.09亿元同比降6.07%。四季度净利润暴跌57.32%。海缆业务收入持平，但毛利率因出口占比提升（外销毛利率15.6%远低于国内）下滑近10个百分点。国内斩获三峡、中广核等500千伏海缆大单，海外拿下荷兰、英国项目，订单总额超179亿元。分析师下调2025-2027年盈利预测，但维持“推荐”评级。