东方电缆增收不增利！净利润原地踏步 海缆高毛利难掩成本重压

东方电缆2024年营收90.93亿元，同比增长24.38%，但归母净利润仅微增0.81%至10.08亿元，扣非净利润下降6.07%至9.09亿元。第四季度净利润同比暴跌57.32%至7604万元。毛利率18.83%同比下降25.29%，净利率11.09%同比下降18.95%。尽管三费占比下降15.26%，但成本压力显著。货币资金增至28.55亿元，但应收账款达33.23亿元，占净利润的329.59%，回款风险突出。海缆系统毛利率39.57%成盈利支柱，但陆缆系统毛利率仅7.59%拖累整体。公司中标±500kV直流海缆等重点项目，研发投入加码新材料与深水装备技术。