东方电缆年报净利润暴雷！营收增长难掩利润塌方，3亿应收账款成定时炸弹

东方电缆2024年年报显示，营业总收入90.93亿元，同比增长24.38%，但归母净利润10.08亿元，仅微增0.81%，且四季度净利润同比暴跌57.32%。应收账款达净利润的329.59%，远超预期，毛利率下滑25.29%至18.83%，净利率同比下降18.95%。分析师预期净利润12.57亿元，实际数据不及预期。营收增长主要因陆缆系统市占率提升，但陆缆附加值低（占营收59.57%），成本上升拖累利润。货币资金增加因销售回款，但交易性金融资产、衍生金融资产等大幅减少。在建工程增长125.74%反映产能扩张，但短期借款和长期借款同步增加，现金流健康度存隐忧。