东方电缆在手订单创新高，机构下调目标价仍押注海风回暖

东方电缆2024年营收同比增长24.38%至90.93亿元，但净利润仅微增0.81%至10.08亿元，扣非净利润下降6.07%。Q4净利润同比暴跌57.32%，毛利率下滑至9.53%，主因高毛利海缆交付减少。分业务看，陆缆收入激增41.52%，但海缆仅增0.41%，海缆毛利率下滑9.57个百分点。截至2025年3月，在手订单达179.75亿元，同比暴增228%，其中海缆订单增长279%，海工增长294%。机构下调目标价至60元但维持买入评级，预计2025-2027年净利润将显著回升，海风装机量有望爆发。