东方电缆Q1业绩炸裂！海缆业务狂飙219%，订单垒起189亿护城河

东方电缆2025年Q1实现营收21.47亿元，同比增63.83%，归母净利润2.81亿元，同比增6.66%，环比增269%。海底电缆业务营收同比暴增219%，主因欧洲项目外销增长。毛利率环比大幅提升10.86个百分点至20.39%，净利率升至13.08%。在手订单达189亿元，其中海缆及高压电缆占比60%，受益国内海上风电装机回暖（预计2025年新增12GW），深远海项目推进可期。分析师维持“买入”评级。