东方电缆中报净利大降26%，196亿在手订单撑起后市

东方电缆发布2025年中报，上半年营收44.32亿元同比增长8.95%，归母净利润4.73亿元同比下降26.57%。业绩下滑主要因产品结构变化，附加值较低的电力工程线缆收入占比上升至49.6%增长24.85%，高附加值海洋装备收入占比仅6.22%且下降44.61%，上年资产处置收益5233万元也影响基数。公司产能饱满，在手订单196亿元，电力工程/海底电缆/海洋装备订单分别为50亿/110亿/36亿元；上半年新增中标项目近百亿元，中标多个海上风电项目。未来将加强海上风电、深海科技领域布局和战略合作，分析师维持买入评级，预计2025-2027年利润将持续增长。