风电设备迎价值重构 东方电缆竞争格局良好

近期政策开始强调通过非电利用来解决新能源的消纳问题，国家能源局局长在署名文章中提出以非电利用为突破拓宽新能源利用途径，国家发改委也首次将绿色甲醇纳入可再生能源非电消费考核体系。

主机厂商的商业模式正在发生转变，从传统的设备销售转向布局风电制氢氨醇项目，实现从“设备销售”到“绿能化工运营”的价值重构。

在碳价长期上行、电价及发电成本呈下行趋势的背景下，风电制绿醇的比较优势有望逐步凸显，这为风电设备厂商提供了新的发展机遇。

我们关注海缆环节中的东方电缆，其竞争格局良好，业绩兑现相对滞后，新增订单尚未明显反应，未来有望受益于行业趋势变化。