【观点】风电盈利拐点渐近，海缆龙头订单能见度领先

2026年7月国内风电单月新增招标约21GW创历史新高，1至7月累计招标增速被拉回正增长，风机中标价自2024年三季度触底后累计回升超5%并稳定在每千瓦1600元一线，

低价订单出清才是盈利拐点的内核，整机环节利润率修复具备确定性，分野在于出清节奏快慢。

海风弹性看开工：可再生能源"十五五"规划明确海上风电新增开工约1亿千瓦，机构预测2026年国内海风新增装机8至10GW、同比增长30%以上，下半年广东、江苏等地进入开工并网旺季。

海缆环节技术门槛、敷设船队与过往业绩构成准入壁垒，避开整机价格战，订单能见度高企的海缆龙头构成盈利修复主线上弹性最近的梯队，东方电缆在手订单充盈、英国与法国项目持续推进，欧洲市场口子已撕开。