饲料行业拐点已至！禾丰股份迎复苏拐点，但需警惕成本波动风险

2024年生猪养殖行业景气度回升，15家上市猪企总营收4545.71亿元，归母净利润扭亏为盈达327.96亿元。2025Q1猪价下行导致利润环比下降37.19%。宠物食品企业营收增长显著，海外与国内业务双轮驱动。饲料行业2024年总营收1556亿元同比下降3%，禾丰股份营收下滑10%；但2025Q1饲料企业营收同比增长12%，禾丰股份受益于行业销售回暖。投资建议重点关注海大集团，同时推荐关注禾丰股份海外拓展机会。