禾丰股份中期净利暴增785% 但现金流债务存隐忧

禾丰股份发布2025年中报显示，上半年营业总收入174.07亿元，同比增长16.27%，归母净利润2.33亿元，同比激增784.44%。二季度单季营收96.99亿元、净利润1.15亿元，同比分别增长25.17%和68.23%。毛利率6.38%同比增20.48%，净利率1.38%同比暴涨366.71%。业绩增长主要因饲料、肉禽、生猪销量增加及收购肉禽业务参股公司。但经营活动现金流净额暴跌992%，货币资金/流动负债仅34.57%，有息负债率达32.07%，应收账款是净利润的372倍。财报显示研发费用下降34.77%，ROIC近年波动大，2023年曾亏损。