【观点】禾丰股份业绩承压，逆势扩张面临考验

禾丰股份近日发布的业绩预告显示，2025年扣非后净利润预计亏损4500万至6900万元，同比由盈转亏。主要原因是生猪和肉禽价格同比大幅下滑，导致两大主业同步亏损。

公司多项主业毛利率近几年大幅走弱，如生猪业务毛利率较2020年下降近19个百分点，肉禽业务毛利率仅2.81%，原料贸易业务毛利率甚至为负。

为扭转困局，禾丰股份近一年来通过变更募投项目、收购参股公司等方式逆势加码肉禽产业链布局。然而，当前肉禽行业面临需求疲软与产能过剩，产品价格低迷，逆势扩张的成效仍需时间检验，投资者担忧业绩可能持续承压。