【观点】诺力股份业绩受汇率影响，智慧物流与智能布局驱动长期增长

诺力股份2026年一季度净利润受汇率波动带来的非经营性汇兑损失影响，但公司核心业务需求端保持稳定，整体经营基本面扎实。公司已针对性推出外汇对冲措施，若后续汇率波动趋于平稳，叠加相关策略落地生效，净利润有望逐步修复。深耕智慧物流赛道，公司前瞻布局具身智能等新兴领域，近期全新“诺宝Ⅲ号”物流机器人亮相，融合前沿技术实现复杂环境高效作业。技术研发是核心竞争力的重要支撑，2025年研发费用达2.73亿元，累计拥有有效专利649项，技术壁垒显著。全球布局持续提速，海外市场推出认证产品，国内市场逆势增长，2025年国内业务营业收入同比增长4.4%。公司市盈率、市净率及市销率显著低于行业平均估值水平，随着智慧工厂产能爬坡及新兴业务放量，长期增长空间值得期待。