国联股份Q1营收利润双降近20%！现金流暴雷应收账款激增超五成

国联股份2025年一季报显示，营业总收入110.19亿元同比下降19.11%，归母净利润2.7亿元同比下降13.8%。应收账款同比激增52.29%，现金流恶化（经营性现金流同比暴跌375%），每股收益下降15.91%。尽管ROIC达18.19%显示资本回报强劲，但净利率仅3.06%反映产品附加值低。货币资金/流动负债仅76.54%，应收账款/利润达113.57%，现金流和偿债能力存隐忧。招商安华债券A为最大基金持仓。