茶花股份双主业添动能 国产替代空间广阔

达迈智能所在电子分销行业国产替代加速，全球半导体年流通超6000亿美元国产化率不足12%，国内分销商与外资巨头有5-6倍差距；达迈具备技术方案能力，下游客户含联想小米等；茶花股份低杠杆高现金流可为分销提供资金支持，双轮驱动对冲传统业务下滑；达迈承诺30个月不减持，茶花未来三年现金分红不低于20%，传递盈利信号，双方在智能家居领域有协同想象空间。