中曼石油2025年Q1业绩爆发式增长，产量提升抵消油价下跌影响

中曼石油2024年营收同比增长10.79%至41.35亿元，但归母净利润下降10.58%至7.26亿元，主要因汇兑损失导致财务费用激增。2025年Q1业绩爆发，营收9.43亿元、净利润2.30亿元，同比分别增长16.9%和32.95%。原油产量持续提升，2024年总产量85.46万吨（同比增25.42%），2025Q1产量21.88万吨（同比增10.62%）。公司通过增产及成本压降对冲油价下滑，勘探开发业务毛利率提升至73.45%。油服业务Q1效能提升显著，驱动净利润增长。民生证券维持“推荐”评级，预计2025-2027年净利润持续增长。