能源行业观察：原油短期反弹承压；天然气供需趋缓

本周全球能源市场分化，原油价格受供应过剩预期压制，布伦特原油接近70美元/桶支撑位；天然气因季节性需求转弱和地缘紧张缓解价格下行；煤炭需求节后缓慢恢复但供给宽松压制价格。OPEC增产预期强化，美国加大对伊朗制裁力度，影响原油供给与需求预期。天然气市场方面，北溪2号重启及新增LNG产能将缓解供应短缺，但短期内欧洲局部供应仍受干扰。中国地炼企业开工率低位运行削弱需求端支撑。