地缘阴霾渐散：俄乌缓和态势下原油市场的演进之路

俄乌和谈进程进入关键阶段，地缘政治风险溢价消退可能短期内压制油价。俄罗斯原油产量因制裁和技术限制长期受限，出口格局转向亚洲市场，特别是中国和印度。冲突缓和后，全球原油供应增加可能导致油价下行压力，但需求端不确定性仍存。布伦特与ESPO价差短期内可能扩大，中长期则可能震荡收窄。