清源股份5亿扩产计划引关注，业绩下滑叠加回款风险成隐患

清源股份拟发行可转债募资5亿元用于扩产分布式光伏支架，预计达产后年营收将超23亿元，远超2023年全年营收19.36亿元。但公司2024年前三季度净利润同比下滑32%，存货和应收账款持续攀升，非国电系客户应收账款逾期金额从2022年4761万元增至2024年1.13亿元，存货周转率下降。同时，公司资产负债率升至53.32%，短期偿债依赖融资，股权激励目标与实际业绩差距显著。