【观点】利通电子算力业务驱动业绩爆发

利通电子2025年及2026年一季度业绩爆发，营收和净利润同比大幅增长，创历史新高。其中，2025年扣非归母净利润2.36亿元，同比增长3906.41%，超过上市以来7年总和。

增长主要受AI算力业务驱动，2025年算力业务收入达12.00亿元，同比增长163.53%，毛利率高达49.69%，成为核心增长引擎。制造端业务仍亏损但亏损收窄。

公司持续加码算力布局，算力规模增至38000P，受益于AI算力需求激增和行业扩容趋势。