【观点】利通电子深度分析：AI算力高景气与财务风险并存

文章对利通电子进行了深度分析，指出其AI算力云服务业务是核心增长引擎，直接运营规模达3.8万P，出租率100%，毛利率超60%。但同时也揭示了高杠杆扩张模式下的财务隐忧，包括资产负债率75.10%、存货同比增近590%、应收账款/净利润比例约284%等风险。文章认为，股价跌停反映了市场对高位算力标的的短期情绪释放，但公司基本面仍具支撑，未来走势取决于行业景气度、拿卡优势及现金流周转。