【观点】英伟达2500亿美元担保案：AI竞赛升维至资产负债表，算力租赁企业融资能力成核心壁垒

华尔街日报报道英伟达正谈判为OpenAI俄亥俄10GW数据中心提供2500亿美元财务担保，明确不含芯片采购。这一事件标志着AI军备竞赛从芯片性能竞争升级为资产负债表竞争。文章分析认为，10GW全量投产在2028年前几乎不可能，更现实的是分阶段推进首期2-4GW在2029-2030年投运。对于A股算力租赁企业如利通电子，融资能力成为核心竞争壁垒，估值框架重估方向一致。同时需注意交易破裂风险、供应链交付瓶颈等风险。