彤程新材电子材料爆发式增长 光刻胶放量助力业绩新高

彤程新材2024年营收32.70亿元，同比增长11.10%，净利润5.17亿元，同比增长27.10%，主要受益于电子材料业务高增长及联营企业收益。2025Q1营收8.56亿元，净利润1.60亿元，同比均增长约10%。电子材料业务营收7.45亿元，同比增长34%，其中半导体光刻胶收入3.03亿元，增长超50%，I线/KrF/ArF光刻胶均实现突破，显示材料市占率提升至27.1%。CMP抛光垫项目投产在即，光刻胶树脂自研进展顺利。传统橡胶助剂业务因新能源汽车需求增长，营收24.42亿元，同比增长7.10%。毛利率提升至24.84%，盈利能力增强。券商预计2025-2027年净利润持续增长，维持增持评级。