璞泰来业绩触底反弹！锂电平台迎新周期，分析师集体看多

璞泰来2024年营收134.48亿元同比下降12.33%，净利润11.91亿元同比下降37.72%，主要受负极材料价格战及存货减值影响。2025年一季度业绩回暖，营收32.15亿元同比增长5.96%，净利润4.88亿元同比增长9.64%，毛利率回升至32.16%。分析师认为公司已走出盈利低谷，负极、涂覆隔膜等核心业务增长显著，股权激励目标显示未来三年净利润复合增速超30%。公司规划四川紫宸负极产能释放、硅基负极及复合集流体量产，隔膜产能持续扩张，预计2025-2027年净利润分别为25.19/31.02/39.48亿元，维持“买入”评级。