【观点】璞泰来赴港上市助力全球化战略

璞泰来递交港交所上市申请，旨在构筑“AH”双资本平台，为全球化战略迈出关键一步。2025年公司业绩实现“V型”反弹，营收157亿元，净利润26.14亿元，毛利率回升至29.7%。公司凭借一体化业务模式，覆盖负极材料、涂覆隔膜等环节，提升客户黏性。

然而，负极材料增速放缓且客户集中度高，构成隐忧。

此次港股上市主要支持海外产能布局，如马来西亚项目，助力公司从中国龙头向全球巨头转型。