恒林股份营收破百亿创新高，但Q1净利润腰斩毛利率承压

恒林股份2024年收入首破百亿达110.29亿元，同比增长34.6%，主要得益于跨境电商驱动的OBM业务收入激增77%至59.4亿元。但全年归母净利润2.63亿元，同比几乎持平，扣非净利润增长19.5%。2025年Q1净利润同比暴跌49.5%至0.52亿元，毛利率下滑5.1个百分点至18.64%，主因商誉减值7895万元及股份支付成本拖累。分业务看，除跨境电商外，传统业务如软体家具、板式家具毛利率均显著下滑，综合家居业务虽收入暴涨331%但毛利率骤降18个百分点。