恒林股份2025中报：营收增11.3% OBM占比55.65%

恒林股份2025年中报显示，在全球家具行业复苏缓慢、出口压力增大背景下，公司实现营业收入53.47亿元，同比增长11.30%；二季度归母净利润环比激增149.71%，经营活动现金流净额4.31亿元，环比增长近9倍。报告期内，境外营收48.99亿元，占总营收92.10%，全球化产能布局（国内、越南、瑞士等生产基地）有效应对贸易摩擦，越南基地贡献营收11.73亿元且订单快速增长。OBM业务营收占比达55.65%，持续优化，标志从“产能”向“品牌”转型进入收获期。产品矩阵方面，办公家具营收14.45亿元，获国际大客户稳定订单，软体家具毛利率受益原材料成本下降提升，“大家居”战略推进。智能家居布局深化，智能产品亮相国内外展会并进入欧洲渠道，研发费用1.06亿元，同比增4.04%，有效专利1559项，发明专利153项，创研实验中心提供技术支撑。公司拟每10股派息5.50元，近3年现金分红比例稳定在近4成。