信达证券—轻工制造行业周报：新型烟草&智能眼镜方兴未艾，以旧换新加码，出口链结构成长，国产宠食高端化—250105

2025年家居补贴政策继续实施，国家发改委将加大家装消费品换新支持力度。24年12月床垫龙头出货同环比改善，定制工厂接单环比进一步改善但同比略有承压。出口订单趋势向好，汇兑贡献增量，部分公司披露24年业绩预告，估值切换下部分公司25年PE重回10X。恒林股份等海外布局提升的公司表现突出。