国金证券—轻工造纸行业周报：关注新型烟草重要催化，期待造纸三月小阳春—250209

家居板块内销方面，龙头企业的经营韧性和家具消费补贴政策效果显现，25年补贴政策有望延续，但25Q1受春节影响报表端同比优化难度较大。外销方面，美国加征关税已落地，后续降息可能带动地产链机遇。整体建议关注具备品类融合能力和海外产能布局的企业。轻工消费、新型烟草、造纸包装等板块景气度各有不同，投资建议中推荐恒林股份作为家居出口优质企业，可能受益于美国降息和店中店模式推进。