信达证券—跨境电商行业深度报告：国货出海方兴未艾，看好供应链及品牌全球化—250301

全球电商市场持续增长，国货出海成为趋势。尽管美国关税短期内对跨境电商造成一定压力，但长期来看，国货的高性价比和制造业优势将保持竞争力。行业格局有望优化，头部卖家更具抗风险能力。看好具备良好成长逻辑及盈利能力的跨境电商卖家，如恒林股份等。