康隆达年报亏损但Q1扭亏！越南工厂成救命稻草，锂业减亏迎转机

康隆达2024年收入15.20亿元同比微降，归母净利亏损4.86亿元，主因计提商誉减值3.1亿元及锂业亏损。24Q4计提3.6亿减值导致净利巨亏，但25Q1受益越南产能释放和非经收益扭亏。越南手套厂投产贡献新增量，锂盐业务通过加工模式减亏，UHMWPE纤维项目一期投产。分析师认为2025年有望轻装上阵，维持买入评级，但需警惕锂价波动和越南关税风险。