五洲新春（603667）：业绩平稳向好，持续推进高端轴承与丝杠产品升级

公司持续推进轴承市场拓展与产品结构升级，新能源汽车轴承领域放量，球环滚针轴承单月产量超200万套，配套丰田、宝马海外及国内新能源汽车，三代乘用车轮毂轴承单元进入北美后市场并开拓国内主机厂，驱动电机与变速箱轴承间接配套主流造车新势力；同时紧抓航空航天、燃气轮机等高端装备国产替代机遇，相关高端轴承获小批量订单。丝杠业务作为战略新兴方向，实现从样品到小批量订单的跨越，机器人领域反向式行星滚柱丝杠获多家客户小批量订单，汽车领域转向系统EPS、制动系统EHB/EMB取得定点，且持续推进产能建设与质量管控，采购核心设备优化产线并组建检测试验中心。此外，汽配领域安全气囊气体发生器部件业务高速增长，成为国内唯一生产企业实现进口替代；风电业务有望扭转颓势，热管理领域中长期看好新能源汽车产品矩阵拓宽及价值量提升，传统主业轴承及套圈供应舍弗勒、斯凯孚等巨头，有望保持平稳增长。