五洲新春优化结构迎转机，高端丝杠成新增长极

五洲新春2024年营收32.65亿元（+5.10%），归母净利润9137万元（-33.88%），扣非净利润7424万元（-39.88%）。2025Q1营收8.89亿元（+15.06%），归母净利润3784万元（+0.05%），扣非净利润3237万元（-6.11%）。利润下滑主因海外子公司墨西哥、WJB及波兰FLT业绩不及预期。公司调整战略收缩北美业务，聚焦欧洲市场，优化产品结构并推进高端精密丝杠产业化。2025-2027年预测营收增速分别为10.8%、15.4%、16.7%，净利润预计增长74.8%、29.5%、34.7%，维持“增持—A”评级。