天马科技鳗鱼业务翻身仗背后：业绩回升难掩'看天吃饭'隐忧

天马科技2024年鳗鱼养殖业务扭亏为盈，营收增长主要得益于鳗鲡出池量增加和烤鳗销售提升。但鳗鱼养殖依赖鱼苗捕捞且受天气影响大，繁殖难题未解带来长期不确定性。公司饲料业务仍为核心，智慧养殖占比提升至14%，但鱼苗价格波动、极端天气及供应链风险仍存。