中美博弈与天气炒作交织，豆粕市场短期承压但远期存变量

中美经贸高层会谈取得进展及美国农业部报告偏多，推动CBOT大豆期货上涨至三个月高点，但国内豆粕受南美丰产及到港压力影响偏弱。短期国内供应宽松压制豆粕价格，但北美新作种植面积及天气炒作可能成为后期支撑因素。关税未完全取消下，我国仍以进口南美大豆为主，未来转向北美后或受成本端影响。综合看，国内豆粕短期承压，远期存在天气炒作空间，全年供应宽松限制涨幅。