菜粕价格下跌叠加替代效应加剧，饲料行业成本压力与配方调整并存

今日菜粕主力合约下跌2.56%，豆粕同步走低，市场情绪偏空。国内菜粕库存同比升15%，沿海油厂开机率偏低但下游采购放缓，华东地区库存周环比增8%，现货报价下跌30-40元/吨。加拿大旧作菜籽到港价降5%，进口量达35万吨超预期，市场担忧加籽新作种植面积上调压制远月合约。豆粕价差扩大至50元/吨，饲料企业将水产料中菜粕添加比例从25%降至18%，周度消费量降12万吨。机构观点分化，南华期货看空，方正中期认为水产旺季和进口收缩可能支撑价格，中信期货提示关注加拿大种植面积报告和进口缺口影响。