【观点】天马科技一季度扭亏，行业回暖促价值修复

天马科技2025年受鳗鱼行业周期波动及外部因素影响，全年亏损1.79亿元，但2026年第一季度已实现扭亏为盈，净利润670.55万元。行业释放回暖信号，标准日本鳗塘头价回升至100-120元/千克区间，公司手握全球最大日本鳗存池量并设定活鳗出口目标，一旦行业供需改善，盈利能力有望显著修复。烤鳗销量同比增长逾57%，食品业务提升附加值，活鳗出口通道打通连接海外高价值市场，品牌出海战略推进，为长期价值重构奠定基础。